石油焦（Petroleum Coke）是石油煉制過程中的副產品，是由延遲焦化（Delayed coking）裝置生產的黑色固體或粉末。根據石油焦的結構和外觀，分為針狀焦、海綿焦及彈丸焦；按加工方法可分為生焦和熟焦；按硫含量的高低可分為高硫焦、中硫焦及低硫焦。石油焦可視其質量而用于制石墨、冶煉和化工等工業。2021年我國石油焦產能達14035萬噸/年，同比減少0.67%，總產量2748.76萬噸，地方獨立煉廠在裝置產能、產量方面均居全國首位，占全國石油焦總產量的43.98%。2021年我國石油焦表觀消費量4005萬噸，同比上漲6.8%。
供應情況
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2021年我國焦化裝置總產能為14035萬噸，其中中石化4795萬噸，中石油1920萬噸，中海油860萬噸，地煉及其他產能6460萬噸。主營煉廠產能暫無明顯調整，山東地煉清源石化、齊成石化、富宇石化、恒源石化共計退出240萬噸/年延遲焦化裝置；金誠石化200萬噸/年延遲焦化裝置產能新增。
從石油焦產能分布來看，中石化焦化裝置數量及產能均大于中石油、中海油，地方煉油廠產能后來居上，產能及產量均高于中石化煉廠。中石化下屬石油焦企業廣泛分布在華北、山東、華東、華南、沿江地區和西北地區，主要生產2#、3#及高硫石油焦。中石油所屬企業主要分布在東北、西北、華北地區，其中東北地區是國內1#焦的主產區。
從產品品質方面看，中國石油所屬煉油廠加工東北地區原油、西北地區原油以及進口俄羅斯原油、哈薩克斯坦原油，中海油加工原油以國內海上原油為主，這些原油均屬于偏低硫原油，生產的石油焦多為中硫石油焦或低硫石油焦，因此中石油和中海油的產品品質高于其他企業的煉油廠。2021年我國石油焦生產企業產能情況見表1。
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2021年國內石油焦產量2748.8萬噸同比增長29.3萬噸，漲幅1.1%。2021年一季度產量同比增量最大，其主要原因是2020年一季度受疫情影響國內石油焦產量受到嚴重的影響。第二季度和第三季度國內煉廠延遲焦化裝置檢修集中，4—8月國內石油焦產量均出現不同程度下滑，9月份隨著檢修煉廠開工，國內石油焦產量有了明顯的恢復產量提升。2020—2021年中國石油焦產量對比見圖1。2021年石油焦主要產量區域分布見圖2。
消費情況
2017—2020年國內石油焦產量基本維持在 2700萬~2800萬噸。2017 年受供給側改革政策的影響，石油焦下游電解鋁、鋼鐵等行業利潤高漲，下游生產積極性跟漲，石油焦消費量突飛猛進，隨著新建焦化產能投產的增加，國內石油焦產量增加到 2700 萬噸以上。國內石油焦需求情況好轉直接影響到2018年石油焦進口總量大增，但國內石油焦市場資源的猛增，導致石油焦資源供過于求。2018 年下半年下游市場需求減弱，石油焦消費能力下滑。2019年市場整體需求偏弱，石油焦消費量放緩，進口總量下降，出口減少。2020年上半年受國內疫情影響，生產企業降產停產，石油焦產量有所下降；下半年受國際疫情影響，出口受阻，出口量大幅下滑，石油焦消費量以內需為主。2021年，受鋁價不斷上漲支撐，電解鋁行業利潤不斷提升，石油焦需求向好，石油焦價格突破歷史，進口石油焦補充國內旺盛的需求，同時出口一般，整體年總供應量突破4000萬噸大關，年總消費量突破3800萬噸。2017—2021年我國石油焦產需平衡情況見表2。
2021年中國石油焦下游消費領域依舊是預焙陽極、燃料、硅用、增碳劑、石墨電極以及負極材料等。全年國內石油焦消費量約4005萬噸，其中預焙陽極領域石油焦消費量依舊占據大半壁江山，占比57.77%；燃料領域占比22.32；碳化硅和金屬硅用量占比4.89%；煅燒焦增碳劑、石墨化半石墨化以及負極保溫料用石油焦總量占比4.32%；石墨電極用量占比1.76%。2021年無論是電解鋁還是金屬硅和碳化硅領域利潤率均達到高位，企業開工積極性較高，但是作為高耗能行業整體生產受限電影響較大，雖然需求不能完全釋放，但是石油焦需求量依舊呈增長狀態。燃料方面，在煤炭緊張的大背景下，煉廠加大自用，電廠增加采購量，整體需求良好；另外2021年玻璃廠利潤良好，開工率較高，對石油焦的需求較好。負極材料需求良好的同時帶動了增碳劑的產量。硅用電極需求尚可，唯獨鋼用石墨電極需求一般。
2021年，國內實施的能耗雙控以及限產政策影響，石油焦供應緊張，進口焦增加明顯，石油焦生焦進口量達1252萬噸，進口焦數量同比上年增長246萬噸達24%，其中美國進口焦數量激增，占總進口量47%。2017—2021年石油焦產品進口量震蕩向上，2020年突破1000萬噸，創歷史新高，2018年下半年至2019年，石油焦市場需求走弱，國內石油焦產能過剩，加之美國加征進口關稅25%，石油焦進口量下降，2020年3月份進口企業可申請免征關稅，國外燃料級石油焦價格低，進口量大幅增加，雖然下半年受國外疫情影響，進口量有所減少，但整體進口量增加。
未來 3~5 年中國石油焦下游需求預測
近年國內石油焦下游主要集中在預焙陽極及電解鋁領域，其中預焙陽極領域消費量占比57.74%，2021年無論是電解鋁還是金屬硅和碳化硅領域利潤率均達到高位，企業開工積極性較高，但是作為高耗能行業整體生產受限電影響較大，雖然需求不能完全釋放，但是石油焦需求量依舊呈增長狀態。
2021年部分煅燒焦及預焙陽極新投產及復產產能雖然受“雙控”及限電政策影響開工不及預期，但整體來看需求持續較好。未來五年內預焙陽極及電解鋁市場仍有新增產能待釋放，鋁用炭素市場持續交投較好，終端市場價格高位，電解鋁企業開工負荷高位，屆時對石油焦需求量或繼續增加。
從整體需求格局上來看，未來五年國內石油焦需求量基本維持在3800萬噸上下。具體分析，從石油焦最大的下游電解鋁行業需求來看，整體行業利潤可觀，市場資源緊張，預計2022年依舊保持較高的需求量，或達到2280萬噸，而后逐漸趨于平穩。燃料領域，目前來看部分玻璃廠對石油焦是剛需，煉廠CFB鍋爐會隨著大煉油項目的投建增加，但是傳統發電廠等代替煤炭的領域需求或隨著碳達峰的推進逐年減少。金屬硅、負極材料以及石墨電極均符合未來國家的能源政策，因此未來的用量或有提升的可能，石墨化增碳劑作為負極材料領域的副產品，預計未來用量也會隨之增長。煅燒的出口來看，國外缺口有限因此難有增長空間，相對維持穩定。
石油焦市場前景展望
整體來說，作為焦化裝置的附屬產品，石油焦產量較為被動，或者可以說主要由油品市場決定，當成品油市場行情樂觀時，煉廠勢必加大開工率，從而生焦產量增加，相反將減少，所以說，國際原油的走勢將直接決定生焦資源的產量。供需矛盾日益加劇的主線指引下，預計2022年國際原油市場行情震蕩運行，市場份額依舊是石油戰中搶奪的重點。
根據未來五年國內延遲焦化裝置變化已知情況、計劃新增及有退出風險的產能綜合情況考慮，國內延遲焦化裝置產能變化將呈現先增長后減少的趨勢。結合未來五年國內延遲焦化裝置產能變化數據以及影響石油焦產量的低硫船用燃料油等因素，預計2022—2026年國內石油焦產量將呈現先增長再下降的趨勢變化。
下游鋁用炭素市場繼續維持良性發展，預焙陽極及終端電解鋁企業對石油焦需求量或繼續增加，燃料領域受煤炭緊張、煉廠加大自用等影響，對石油焦用量仍將繼續增加，石墨電極、金屬硅、負極材料和增碳劑等領域在下游需求支撐下也將不斷提升。
宏觀經濟對石油焦相關行業影響分析
?。ㄒ唬?021年10月27日國務院新聞辦發表《中國應對氣候變化的政策與行動》白皮書。中國實施積極應對氣候變化國家戰略。不斷提高應對氣候變化力度，強化自主貢獻目標，加快構建碳達峰碳中和“1+N”政策體系。
2021年被一再提及的“碳達峰、碳中和”既利好電弧爐煉鋼和負極材料領域的發展，又抑制了預焙陽極和燃料等領域的需求。長遠來看，對低硫石油焦需求有一定的推動作用，但是對中高硫石油焦的需求存在一定的抑制。
?。ǘ?國家發改委印發《冶金、建材重點行業嚴格能效約束推動節能降碳行動方案(2021—2025年)》，提出推進產業結構優化調整。做好產業布局、結構調整、節能審查與能耗雙控政策的銜接。推動電解鋁行業集中集聚發展，提高集約化、現代化水平，形成規模效益，降低單位產品能耗。加快推進電解鋁行業兼并重組。
